主题：3月CPI同比涨2.1% 多因素诱发通胀预期与房价上涨

3月CPI同比涨2.1% 多因素诱发通胀预期与房价上涨

文/同策咨询研究中心总监张宏伟

国家统计局数据显示，2013年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.0%，农村上涨2.2%；食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨1.7%，服务价格上涨3.1%。

同策咨询研究中心总监张宏伟认为，2013年3月份CPI同比涨2.1% ，尽管比2月份3.2%有所回落，但是，国内“稳增长”背后货币“流动性”的持续宽松以及国外货币滥发已经不可避免使CPI不断面临反弹压力，通胀预期也会越发明显。

从国内环境来看，2013年1月、2月份，中国国内M2同比增速分别为15.9%，15.2%，均高于政府工作报告中提及的广义货币增长13%的目标。M2 2013年同比增长13%表明市场流动性进一步宽松，稳定的经济环境以及仍然较为宽松的货币政策一定程度上使CPI不断面临反弹压力。

此外，随着我国经济发展逐步进入新型城镇化阶段，农产品价格、劳动力、土地价格都在上涨，成本推动型通胀压力将长期存在。、

从国外环境来看，美国QE3、QE4推出，导致国内输入性通胀压力加大，日本货币宽松与滥发货币也或将引发中国新一轮的资产价格上涨。

这样，国内外两种市场“流动性”宽松趋势的重合，对国内物价上涨进而通胀的影响不容低估。在这样多种因素影响之下，国内通胀预期的不可避免，国内大中城市的房价持续上涨也将继续。

我们看到，在国内外市场“流动性”充裕的市场背景下，2013年4月1日，中国指数研究院发布了《2013年3月中国房地产指数系统百城价格指数报告》。报告显示：2013年3月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为9998元/平方米，环比2月上涨1.06% ，自2012年6月连续第10个月环比上涨，涨幅比上月扩大0.23个百分点，其中84个城市环比上涨，16个城市环比下跌。

我们看到，在国内外市场“流动性”充裕的市场背景下，2013年4月1日，中国指数研究院发布了《2013年3月中国房地产指数系统百城价格指数报告》。报告显示：2013年3月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为9998元/平方米，环比2月上涨1.06% ，自2012年6月连续第10个月环比上涨，涨幅比上月扩大0.23个百分点，其中84个城市环比上涨，16个城市环比下跌。

我们看到，在国内外市场“流动性”充裕的市场背景下，2013年4月1日，中国指数研究院发布了《2013年3月中国房地产指数系统百城价格指数报告》。报告显示：2013年3月，全国100个城市（新建）住宅平均价格为9998元/平方米，环比2月上涨1.06% ，自2012年6月连续第10个月环比上涨，涨幅比上月扩大0.23个百分点，其中84个城市环比上涨，16个城市环比下跌。